北交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个(gè)板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的(de)配(pèi)置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在(zài城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字)投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链的(de)研(yá城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字n)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也(yě)会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(j城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字īn)相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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