一度被称为“机(jī)构投资者风向标”的股票(piào)ETF市场(chǎng)，迎(yíng)来(lái)重大变(biàn)局(jú)，个人投(tóu)资者不(bù)仅在新发基金中占据(jù)主流，存量产品也超过了(le)机构投资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业内人士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易工具(jù)优(yōu)势(shì)被投资者(zhě)逐(zhú)渐(jiàn)认知，以(yǐ)及投(tóu)资热(rè)点轮动(dòng)加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下，国内资(zī)本市场正在经历(lì)股(gǔ)民转基(jī)民，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬(tái)升，有利于投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场交易活(huó)跃(yuè)度(dù)，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境ETF）上(shàng)市前一(yī)周披露的个人投资(zī)者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成为新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投(tóu)资者(zhě)比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过了机构资金(jīn)。

　　针对个(gè)人投(tóu)资(zī)者占(zhàn)比的变化，华(huá)泰(tài)柏瑞指数投资部总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前(qián)，权益(yì)类(lèi)ETF的规(guī)模主要(yào)集中在(zài)几大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资(zī)者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教(jiào)工作(zuò)上的共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交(jiāo)易工具的优势，越来(lái)越(yuè)被普通个人投(tóu)资者认(rèn)知(zhī)，从而使个(gè)人股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以来A股市(shì)场持(chí)续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资环境(jìng)比较好，也越来(lái)越(yuè)受到个人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而(ér)来，这些个人投资者也认识到ETF持(chí)有一篮子(zi)股票(piào)，胜率(lǜ)大概率更高，相对(duì)于个股来说，也(yě)能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根较深，更倾(qīng)向(xiàng)于交(jiāo)易新上市(shì)的ETF，而机构投资者对于(yú)时间(jiān)成本的把控较严格，在(zài)看准投资机会(huì)后，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近五年(nián)个人占比呈(chéng)攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现明显的(de)震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超过了机(jī)构(gòu)资金(jīn)，股票ETF作(zuò)为“机构(gòu)投资者风向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回(huí)落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比较高的(de)行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比(bǐ)下降，但(dàn)绝对份额也是在(zài)增长的，这一数据更代表了机(jī)构投(tóu)资者对行(xíng)业或(huò)主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作(z万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗uò)用(yòng)万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗。”李沐(mù)阳表示(shì)，在下沉(chén)调(diào)研的过程(chéng)中，我(wǒ)们发现大(dà)部分投资(zī)者(zhě)都会(huì)将较为低风(fēng)险的(de)宽(kuān)基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)也补(bǔ)充道，由于近年来行(xíng)业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较均衡(héng)的投(tóu)资机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年，市场(chǎng)震荡下行，投(tóu)资者的风(fēng)险偏好有(yǒu)所降低，宽基(jī)ETF会(huì)比较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和(hé)主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基(jī)煜(yù)研究也表示，近五年市场成交热情的提升带来(lái)了A股市场的大(dà)幅(fú)发(fā)展，个人(rén)投资者入市规模激增，而在经历(lì)了多(duō)种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操作难度较(jiào)高(gāo)的(de)2022年之后，投资者们对(duì)于(yú)跑赢基(jī)准(zhǔn)的难(nán)度有了(le)更清晰的认知，而ETF能够有效(xiào)的跟(gēn)上基准(zhǔn)的(de)步(bù)伐(fá)；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较(jiào)快，新的(de)投(tóu)资领域带来(lái)了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透明(míng)度较高，因(yīn)而逐步获得个人投(tóu)资者(zhě)的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人投(tóu)资者(zhě)对于β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几年可以看到更多投资(zī)者(zhě)会基于大(dà)势(shì)选择宽基(jī)投资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投(tóu)资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题(tí)基金(jīn)ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有利于股民转为基民，为投资(zī)者(zhě)分散风险，提升(shēng)交易活跃(yuè)度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰(tài)基金表示，ETF的个人(rén)投资(zī)者大都由股民转化而来(lái)，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个(gè)股可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险，也能够获(huò)得交(jiāo)易的参与感，于(yú)是(shì)更多选择通(tōng)过ETF来(lái)参(cān)与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　“个(gè)人投(tóu)资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更(gèng)高，也更(gèng)容(róng)易受(shòu)到(dào)市场消(xiāo)息的影响(xiǎng)，这对于我(wǒ)们基金管理(lǐ)人的(de)持续运营和投(tóu)资者陪伴都提(tí)出(chū)了更高的(de)要求。”国泰(tài)基金相关人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的个人占比可(kě)能会带来(lái)更活(huó)跃的(de)交易(yì)，并带来更有吸(xī)引(yǐn)力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗