近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引发(fā)舆(yú)论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式的(de)比喻(yù)，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没(méi)收(shōu)笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投(tóu)资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作(zuò)与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近世界上性功能最强的国家是哪个国家几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为了(le)炙手可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机(jī)并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者(zhě)整世界上性功能最强的国家是哪个国家理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入(rù)股笑果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到(dào)游族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文(wén)化(huà)集团、泽(zé)时投资的(de)战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线下是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张的(de)关键(jiàn)一(yī)子，今年4月(yuè)，位于(yú)北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空(kōng)间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如(rú)今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒(méi)（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股(gǔ)的(de)笑果演艺股权(quán)也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增股东Fun facto世界上性功能最强的国家是哪个国家ry（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注(zhù)册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富多(duō)样(yàng)，而在(zài)该领域笑果(guǒ)文化做的(de)很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻人圈(quān)子里(lǐ)很(hěn)火爆(bào)，出(chū)于这些(xiē)原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需(xū)要(yào)张狂和外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不(bù)该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事(shì)肯定是不能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者注(zhù)意到(dào)，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司为第三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担(dān)任吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视(shì)和笑果文化联合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众面最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅(xùn)猛上升(shēng)，资(zī)本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺频(pín)频占据(jù)收视榜与网络(luò)热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联(lián)社(shè)创投(tóu)通(tōng)数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的(de)思(sī)维造(zào)物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投(tóu)、合一(yī)集(jí)团投了(le)单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融(róng)资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前(qián)。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与高速(sù)增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升(shēng)期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然(rán)发(fā)展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱(ài)，但(dàn)在资本市(shì)场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑(jí)天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确(què)定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断(duàn)运(yùn)营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才(cái)是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这个行业(yè)中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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