财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀(pān)升，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增(zēng)值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块(kuài)行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不确(què)定性、美(měi)国经济(jì)衰退的(de)不确定性(xìng)等因素均有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从国内消费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积(jī)极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠(zhū)小明王是谁的后代 小明王是男是女宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的(de)投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为小明王是谁的后代 小明王是男是女(wèi)5％，奢侈(chǐ)小明王是谁的后代 小明王是男是女金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应(yīng)，中游(yóu)的(de)制造设计及下游的终端零售(shòu)环节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过(guò)强势的渠(qú)道建设(shè)以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来(lái)看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率(lǜ)前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集(jí)团(tuán)外其余(yú)8个(gè)均为国产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计(jì)，相关上市(shì)公司(sī)包括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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