本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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