美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌(diē)古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口ong>

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出(chū)正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上浇油(yóu)的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行(xíng)委(wěi)员会就近(jìn)期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破(pò)产的(de)主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一(yī)共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密(mì)集型的(de)科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富管理；而签(qiān)名(míng)银行则有大(dà)量的数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管(guǎn)理不(bù)善，同(tóng)时他们担心银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经(jīng)济(jì)拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正(zhèng)在评(píng)估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白(bái)宫方(fāng)面(miàn)也(yě)表示将(jiāng)监(jiān)控“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通(tōng)过(guò)做空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本(běn)充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机(jī)构(gòu)越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心他们在银(yín)行或(huò)其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未(wèi)在银行业(yè)较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召(zhào)开货币(bì)政策(cè)会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日(rì)起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一(yī)区间仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走(zǒu)势(shì)更(gèng)多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对(duì)连(lián)续加息(xī)对经济(jì)造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主要还是(shì)与美国银行(xíng)危机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严(yán)重(zhòng)后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险状态，对股市(shì)和(hé)商(shāng)品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银(yín)行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变(biàn)成周(zhōu)度级(jí)别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造(zào)业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低(dī)于预(yù)期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得(dé)动能(néng)。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次(cì)美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会在接下(xià)来(lái)的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬(xún)的(de)走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银行业危机的背景下(xià)，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温(wēn)引(yǐn)发(fā)盘(pán)面(miàn)快速(sù)下跌。不同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也(yě)要(yào)重点留意是否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称(chēng)，从基(jī)本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需(xū)观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其他(tā)利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能否(fǒu)出(chū)现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储连续大(dà)幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部可能(néng)已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明(míng)确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开(kāi)工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于(yú)沥青(qīng)利(lì)润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外(wài)风(fēng)险事件以及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行(xíng)。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏(piān)低位(wè古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口i)，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具(jù)备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及(jí)聚(jù)酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计划，但由于高加工(gōng)差(chà)下装置开工(gōng)较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去(qù)化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装置开工，且随着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负(fù)荷(hé)或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一(yī)步(bù)扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格(gé)企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回(huí)升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延(yán)续。从价(jià)格(gé)走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。