财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原(yuán)因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带动购车(chē)需(xū)求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅(fú)降价(jià)导致消费者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的(de)价格已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太(tài)可(kě)能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起(qǐ)到支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些(xiē)中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季度会(huì)有明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段性反弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目(mù)前(qián)仍难(nán)以判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还(hái)需(xū)要看终端需(xū)求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐(yán)厂商(shāng)内部人士此前对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去(qù)年四季度开(kāi)始便启动大(dà)规(guī)模(mó)去(qù)库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目(mù)前库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出(chū)清，后续(xù)将根(gēn)据(jù)公司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业的风向(xiàng)标(biāo)，宁德(dé)时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平。材(cái)料价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业(yè)走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会常务副会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分(fēn)配(pèi)问(wèn)题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下降也(yě)不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价(jià)值链(liàn)的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全(quán)梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和分析师(shī)近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉 width="640">

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产(chǎn)业进入(rù)咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉ght: 24px;'>咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂(chǎng)商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等(děng)系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方(fāng)面(miàn)，电(diàn)池厂商和下游(yóu)车(chē)企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动(dòng)产(chǎn)业需求回暖。从终(zhōng)端新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的(de)需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速(sù)度超过往年。随着(zhe)二三季度(dù)到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格(gé)可(kě)能(néng)会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可(kě)能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池(chí)厂(chǎng)商一(yī)体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自终(zhōng)端材(cái)料回(huí)收的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂(zá)的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料(liào)到电池(chí)，再(zài)到下游车企，产业(yè)链各个环节的价(jià)格以及供(gōng)需变化也(yě)将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存水平(píng)依旧处于(yú)高(gāo)位(wèi)，虽(suī)然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌(diē)并(bìng)不是一个(gè)下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市(shì)场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则(zé)命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过(guò)的(de)事。而同环(huán)节(jié)的(de)大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年(nián)追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大(dà)的两个锂(lǐ)盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪还多，其(qí)中(zhōng)天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开(kāi)采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有海外(wài)矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需(xū)要(yào)通过长协确定，按市(shì)价定期调(diào)整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低(dī)成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游(yóu)因降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是(shì)一(yī)个(gè)下游获利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损(sǔn)。

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