海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑，利润(rùn为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈(yíng)利(lì)有(yǒu)待改善，其(qí)中受益于国产替代的(de)半导(dǎo)体材料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增速持(chí)续提升，主(zhǔ)要(yào)受益于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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