本周，沪综指3400点关口之前虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形(xíng)态洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更多是受中概股拖累(lèi)，后市下(xià)跌(diē)空间不(bù)大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累(lèi)A股(gǔ)急挫40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大

　　截至周四，兔年股市走(zǒu)过3个月(yuè)行程，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看似(shì)疾风骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股市下跌的风险输入。作为同股同权的(de)两地上(shàng)市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全(quán)球股市排行榜数据显(xiǎn)示(shì)，截至周四，香港中企指(zhǐ)数(shù)和恒生指数过去3个月表现为(wèi)全球垫(diàn)底，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国(guó)金龙(lóng)指数周(zhōu)二盘中低位较2月峰(fēng)值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因是美联储加息在即(jí)，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市(shì)场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股(gǔ)票评级从高配下调(diào)为中性(xìng)。从(cóng)宏观面(miàn)看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在必行。英为财情的(de)美联(lián)储利率观测器最新数据(jù)显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来(lái)最快速度紧缩(suō)货币供应。美(měi)国3月M2货币供应(yīng)量(liàng)（未(wèi)经季(jì)节性调整）为20.7万亿(yì)美(měi)元，同比下降4.05％，为历(lì)史最(zuì)大降幅，且(qiě)是连(lián)续第(dì)四个月收缩。美联储加息导致金融资产盈(yíng)利缩水，缩表则令流动(dòng)性(xìng)折价效应(yīng)加剧，在全球金融市场催(cuī)生(shēng)戴(dài)维(wéi)斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国银(yín)行业又(yòu)一张骨牌崩塌！第(dì)一共(gòng)和银行股价周三(sān)盘中最多(duō)下(xià)跌41.23％至4.76美(měi)元(yuán)（对应(yīng)的总市值为(wèi)8.86亿(yì)美元），较2021年11月的(de)历史峰值(zhí)缩水约(yuē)97.85％。截至(zhì)一(yī)季度末40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大，其实际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现(xiàn)，让A股机构(gòu)不再(zài)抱团银行股，银行部分龙头(tóu)股招行(xíng)等承压(yā)，相较而言，工商银行兔(tù)年以(yǐ)来表现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和(hé)宁波银行股价兔年颓势(shì)，一是二者(zhě)虎年最后(hòu)3个月股价(jià)大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增(zēng)速；二(èr)是(shì)“中国特色估值体系”开始风(fēng)行，市(shì)场风格转换。但二者市净率远高于行业均值(zhí)，难(nán)以赋予中(zhōng)特估概(gài)念中的回(huí)购预期。

　　通达信(xìn)数据显(xiǎn)示(shì)，中字头指(zhǐ)数年(nián)内上(shàng)涨(zhǎng)11％，强于同期(qī)上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是(shì)五(wǔ)连(lián)阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京(jīng)三市A股(gǔ)的(de)市盈率和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让(ràng)央企国企估值回归(guī)市场均(jūn)值(zhí)，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外(wài)汇局日前(qián)表示：“无论从(cóng)市盈率(lǜ)还是市净率(lǜ)等指标看，当前A股的估值相对(duì)偏低。”类似表(biǎo)态无疑(yí)是为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个(gè)股是，当前总市(shì)值取代贵州茅台(tái)成为市值“一(yī)哥(gē)”的中国移动，流通小盘+次(cì)新+绩优概念让其成为中特估(gū)龙头。

　　五(wǔ)月预(yù)期下跌空(kōng)间不大

　　股市“红(hóng)五月(yuè)”之说，源自井喷(pēn)式(shì)牛市带来(lái)的(de)财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股(gǔ)票(piào)的(de)涨跌幅(fú)限制，沪指当(dāng)日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大(dà)涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指(zhǐ)全年和5月(yuè)份上涨的年份分别为(wèi)18次和(hé)17次(cì)，二者同(tóng)时上涨的年份(fèn)有(yǒu)11次。自(zì)2008年(nián)至去年的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年(nián)同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标已不太灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪(hù)综指(zhǐ)4月(yuè)飘红(hóng)5次(cì)，除了2008年当年下跌65.4％之外，其(qí)余年份皆(jiē)飘红。截至周四(sì)，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五月行情能(néng)否再现？关键在要看(kàn)两点：一是年内(nèi)上涨逾(yú)53％的互联网指数能否(fǒu)维持强(qiáng)势(shì)行情。二(èr)是作为A股第二大行业指数，电(diàn)气设备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅(fú)为4％，总市(shì)值跌(diē)至5.48万亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低(dī)位(wèi)上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市(shì)单日成(chéng)交始终维持在万亿元(yuán)之(zhī)上，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在(zài)加(jiā)速(sù)。鉴于大(dà)盘(pán)重新回到(dào)W形整(zhěng)理格(gé)局(jú)，后市即使(shǐ)考验3200点附近的(de)半年线(xiàn)和(hé)年(nián)线关口，下跌空间亦不大。

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