5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不(b500万越南盾是多少人民币，1人民币=ù)如(rú)近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在热(rè)门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每(měi)年5月到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估(gū)值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的(de)，不(bù)意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏(piān)低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调(diào)整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面(mi500万越南盾是多少人民币，1人民币=àn)弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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