今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折，香港恒(h寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月éng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金(jīn)经(jīng)理表示，预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中上(shàng)行(xíng)，板块(kuài)方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度(dù)港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同(tóng)份(fèn)额分开(kāi)统(tǒng)计，下同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的基金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数(shù)为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的(de)N型(xíng)走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名(míng)基金经理在(zài)一季度加大了(le)对(duì)港股的投资(zī)力度，提(tí)升(shēng)港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提(tí)升至今年(nián)一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视(shì)野(yě)一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博时港股(gǔ)通红利(lì)精(jīng)选A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月理的国投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同程度增(zēng)持(chí)。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中国南方航空股份、华(huá)电国际电力(lì)股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖(gài)油气开(kāi)采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机场、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基(jī)金基金经(jīng)理史博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机(jī)会(huì)：中国经济(jì)方面，宏观经(jīng)济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需(xū)求继续增(zēng)加，非制造(zào)业恢复速度(dù)加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初(chū)非农和通胀数(shù)据以及突(tū)发(fā)的银行风(fēng)险事件已经让(ràng)美联储过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事件对市(shì)场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我们将加大对政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港股数(shù)字经济(jì)的(de)代表行(xíng)业为(wèi)互联(lián)网和先进制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关公司(sī)，也(yě)更具有数据、平台(tái)和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以及对外(wài)输(shū)出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个(gè)行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经济板(bǎn)块的(de)前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港基金(jīn)经(jīng)理周欣表示，港股市(shì)场方面(miàn)，港(gǎng)股市场大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中国(guó)内地，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利的(de)环(huán)比增长，从而(ér)支(zhī)撑下(xià)港股公司(sī)下半年(nián)的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定(dìng)的(de)增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速会较上半年(nián)有所(suǒ)回落。对(duì)于估(gū)值相(xiāng)对较高(gāo)的行业(yè)将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍(réng)将受到一定程(chéng)度的(de)压制，但(dàn)是当行业龙头(tóu)公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机(jī)会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利中，但是随(suí)着(zhe)中报业绩的释(shì)放和四(sì)季度集采的(de)预期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公司(sī)可能会出现一定(dìng)的(de)调整(zhěng)，但是(shì)通过自下而上的(de)方式生物医药行业(yè)仍(réng)将有机会(huì)选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基(jī)金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且(qiě)即(jí)将(jiāng)迎来收入(rù)加(jiā)速(sù)扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场(chǎng)也(yě)即(jí)将进入(rù)企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向上的决(jué)定(dìng)性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景下(xià)，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估(gū)值均(jūn)在低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹(dàn)性的(de)机会：由(yóu)于中国(guó)经济修复有望成为(wèi)全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优的(de)行业和(hé)板块更有(yǒu)望受益于经(jīng)济复苏(sū)，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的(de)前沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接下一(yī)轮的收入扩(kuò)张机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右(yòu)偏的机会(huì)：关注(zhù)在未来(lái)经(jīng)济周期中上行(xíng)风险显(xiǎn)著大于下行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预期在(zài)低位、景气度有拐点或(huò)持(chí)续性超预期的行业(yè)。供需格(gé)局(jú)佳，价格(gé)弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机(jī)会(huì)：关(guān)注基(jī)本面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升的(de)高(gāo)股息资产的投资机会，如通信、石(shí)油石(shí)化(huà)等。

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