财(cái)联社4月(yuè)28日讯（记者 吴(wú)雨其(qí)）随着(zhe)公(gōng)募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位知(zhī)名基金(jīn)经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的(de)动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅(fú)加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康(kāng)威(wēi)视、美的集(jí)团、腾(téng)讯控(kò哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音ng)股，谢(xiè)治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股份、星环科(kē)技-U，常(cháng)处(chù)于(yú)风(fēng)口浪尖的葛(gé)兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒(hán)武纪(jì)-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一(yī)面(miàn)，一些(xiē)专注(zhù)长期成长价值的基(jī)金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募(mù)冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有(yǒu)人(rén)追(zhuī)逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共(gòng)舞(wǔ)，还是不为所动继(jì)续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股(gǔ)，可见(jiàn)越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横(héng)竖(shù)都是死，不(bù)如搏(bó)一把再(zài)死，也(yě)许富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)统计(jì)数据也证明了这一点，公募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机和通(tōng)信行业(yè)。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度(dù)大手笔新进中芯国际、上(shàng)海(hǎi)电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中欧(ōu)研究精选(xuǎn)混合一季度新(xīn)进金(jīn)山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混(hùn)合一季(jì)度新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的(de)仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万股，金山(shān)办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看出葛兰的人工(gōng)智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是公募基(jī)金(jīn)经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知(zhī)名(míng)基金经理调仓动(dòng)向(xiàng)可以看出(chū)，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也(yě)在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关人工智能的(de)产业趋势受到市(shì)场关注，并很快扩(kuò)散到(dào)国(guó)内(nèi)产业界(jiè)，市(shì)场(chǎng)聚焦(jiāo)于(yú)上游算力、传输和下(xià)游运用，在经(jīng)济复(fù)苏相对温和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到(dào)各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，万达(dá)电(diàn)影新(xīn)入他所管理的中欧(ōu)新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则(zé)加(jiā)仓了(le)立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)板块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股(gǔ)公募基金大类(lèi)行业(yè)配(pèi)置比例(lì)一个很(hěn)重(zhòng)要的(de)临(lín)界值(zhí)，往(wǎng)往预(yù)示(shì)着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从(cóng)这(zhè)点看，基金经理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并(bìng)未(wèi)上车。

　　有人守候(hòu)成了(le)景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源，也有(yǒu)一部分试图低(dī)位(wèi)捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成长团队对(duì)新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名(míng)，最新(xīn)披露的(de)一季报中也证实了他们(men)的“坚守(shǒu)初(chū)心”。

　　当年的(de)冠军基金广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十大(dà)重仓股(gǔ)来看，前(qián)五(wǔ)大(dà)重仓股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳(ào)科技(jì)、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他还(hái)仍加仓了天合(hé)光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋(jìn)晶科能(néng)源(yuán)为十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本(běn)产品重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增量价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平(píng)已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业(yè)链的(de)变化在市(shì)场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其管理(lǐ)的哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三(sān)安(ān)光电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去年年(nián)底该基(jī)金增持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹。值(zhí)得关注的(de)是，加仓幅度(dù)最(zuì)多的(de)是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混(hùn)合也加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们(men)曾经(jīng)提(tí)到了(le)新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新(xīn)能源(yuán)非常具有吸引力(lì)。在一季度我们(men)对于电动车、光伏(fú)、储能(néng)、海风的一些标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能(néng)，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的(de)“大风”之下(xià)，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接(jiē)受财联(lián)社(shè)记者采访时提到，他曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐风(fēng)口，他选择(zé)会(huì)在(zài)全(quán)市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉(zhuō)每(měi)个(gè)时期的“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你(nǐ)重仓押进去，不(bù)确(què)定性来的时候，无论是基(jī)金经理个人还(hái)是投资者，其实都(dōu)是(shì)无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再看好，也要控制持(chí)有比(bǐ)例，分散风(fēng)险。”他(tā)表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的(de)王崇一季报表示暂时无法预(yù)测其兑现节奏和时间，短期内也很(hěn)难在A股找到明显(xiǎn)的受(shòu)益标的，就没有参与。不(bù)过他也认为这些(xiē)股票(piào)的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度(dù)仍有不少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块的(de)未来走(zǒu)势(shì)将如何？

　　一(yī)部分(fēn)市场人(rén)士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍(réng)维持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关领域如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及光(guāng)模块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观层(céng)面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束(shù)，个股(gǔ)上(shàng)是(shì)找机会的(de)格(gé)局(jú)。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对(duì)AI关注度持续高企(qǐ)，上一轮(lún)行情(qíng)催化主要(yào)集(jí)中于大模型(xíng)的突破进(jìn)展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我们观察到各个领域的应用厂(chǎng)商正加速(sù)AI融合应用产品的(de)研发(fā)和(hé)发布，其中办公(gōng)场(chǎng)景进展相对较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应(yīng)用的(de)加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并(bìng)在(zài)应用、算力、模型三层中建议投资者优先关(guān)注应用层(céng)投资机遇(yù)。

　　百亿私(sī)募大佬(lǎo)董承非也(yě)看好相关板(bǎn)块，他(tā)认(rèn)为(wèi)，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年(nián)之后是消(xiāo)费的时(shí)代，但未(wèi)来10年，最牛的资产是科技(jì)。他(tā)坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不(bù)过另一(yī)部分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师(shī)陈(chén)果，在(zài)A股二季度(dù)投资策略会上提到(dào)“今年大概(gài)率还是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格占优，尤(yóu)其是很多科技(jì)股在过去(qù)几(jǐ)年其实(shí)没有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时间没(méi)有太多表现。今年(nián)要推动数(shù)字经济，今年(nián)半导体周期要见底，本身今年科技(jì)股的机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适(shì)合大(dà)多(duō)数的投资者，不适合(hé)在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证(zhèng)券研报(bào)中判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后(hòu)续调(diào)整时长(zhǎng)与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产业周期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电(diàn)子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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