大型(xíng)股推动了(le)2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这(zhè)种情况可能(n我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词éng)不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市场领军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风险要比(bǐ我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词)其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采(cǎi)访时(shí)表示，“到目(mù)前为止，股(gǔ)市(shì)一直保持(chí)稳定，更(gèng)多的是向优质资产(chǎn)和现金(jīn)转移，这种情况比我们想(xiǎng)象的要持续得长一些，但我们仍然认为(wèi)，最终(zhōng)股价将(jiāng)更(gèng)全面地反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个领(lǐng)域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只(zhǐ)大型(xíng)公司(sī)的股(gǔ)票引(yǐn)领市场走高。他同时也(yě)补充道，市场(chǎng)行(xíng)为通常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济(jì)环境有关。

　　“这是典型(xíng)的(de)周期后期行为，即随(suí)着(zhe)经(jīng)济增(zēng)长开始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负增(zēng)长区间(jiān)，资金就会流(liú)向更(gèng)优(yōu)质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着(zhe)美国经济(jì)数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空(kōng)股市，并开(kāi)始转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时(shí)候，当增(zēng)长数据开(kāi)始(shǐ)进一步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对(duì)高(gāo)质量资产的投资(zī)转向对现(xiàn)金的(de)投资(zī)。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公(gōng)司股价的(de)稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公(gōng)司面临(lín)更(gèng)大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一(yī)直受(shòu)益于其他行业的抛售(shòu)，但最(zuì)终一旦这种(zhǒng)轮转结(jié)束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在(zài)市(shì)场反弹的后期(qī)。”

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