30年“不败”的可(kě)转债信仰，突(tū)然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时(shí)，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数(shù)板(bǎn)块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面(miàn)，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势(shì)抄底(dǐ)，全天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债(zhài)面(miàn)临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜(sōu)特转债(zhài)持续(xù)暴(bào)跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债今日再(zài)度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的(de)正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低(dī)价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破100元的(de)低价转债，而一(yī)年(nián)前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于(yú)100元。如(rú)今(jīn)是多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二(èr)在券商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日策(cè)略点评(píng)表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲(chōng)量明(míng)显+票据利率下行，数据(jù)走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，i冷(lěng)热(rè)不匀再(zài)现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过(guò)后明显走弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效(xiào)应(yīng)外，主因(yīn)C端新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数(shù)据反映(yìng)的制(zhì)造业库存及产能(néng)周期(qī)位置(zhì)看(kàn)，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次(cì)印证复苏成色需巩固(gù)，或提升(shēng)政(zhèng)策加(jiā)码“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场(chǎng)分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月(yuèi)政治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱(ruò)复(fù)苏下(xià)流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均(jūn)是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区域银(yín)行风(fēng)险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍在下(xià)行下，后(hòu)续(xù)海外流动性难(nán)更紧，外(wài)资对国内市场的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重板(bǎn)块内(nèi)部的分化，热(rè)门(mén)板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵(hē)护延续、外资流出压(yā)力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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