美国总统奥巴马几岁-绿茶通用站群

美国总统奥巴马几岁沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商(shāng)在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分(fēn)别(bié)处于(yú)2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前(qián)这些(xiē)板块估(gū)值仍处于历(lì)史平均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商股息(xī)率显著高于(yú)市场美国总统奥巴马几岁整体(tǐ)，较(jiào)高(gāo)的分红也成为其进可(kě)攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式(shì)之二：政策(cè)的持续(xù)支撑(chēng)和催(cuī)化(huà)

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为(wèi)“中(zhōng)特估(gū)”中“一(yī)带(dài)一路”和运营商(shāng)板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在“一(yī)带(dài)一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合声明、中巴(bā)联合声明等，以及后续5月召开在即(jí)的(de)第三届“一带一(yī)路”国(guó)际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经济上(shàng)升为国家战略(lüè)，相关政策密集(jí)出台。今年国务院(yuàn)改(gǎi)组又新设国家数据局。运营(yíng)商作(zuò)为“数字经济”的基(jī)础设施，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱动盈利(lì)能力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料高度依(yī)赖海外供应(yīng)、同(tóng)时(shí)下游(yóu)需求基本(běn)集(jí)中在国(guó)内市场的(de)方向之(zhī)一(yī)，将充分受益于(yú)人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏(sū)，下游(yóu)领(lǐng)域需求预期(qī)回暖，能源产业链尤(yóu)其(qí)是(shì)行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条(tiáo)投(tóu)资范式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们建(jiàn)议关(guān)注机械(xiè)（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

美国总统奥巴马几岁

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业作为国家(jiā)重点(diǎn)支持的战(zhàn)略性产(chǎn)业之一，近年来经历了行业调(diào)整和产能过剩的困境，但近期(qī)板块景气已在(zài)改善：一方面，随着全球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在增长，带来包(bāo)括化学品(pǐn)船与成品(pǐn)油轮(lún)船的订单(dān)大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动造船(chuán)企业重组整(zhěng)合和产(chǎn)能(néng)优化之下，国内船舶制造业已美国总统奥巴马几岁在逐步实现结(jié)构调整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）：五(wǔ)一(yī)期间各项数(shù)据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突(tū)出。经(jīng)济增速下(xià)行，高速公路、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及确定性(xìng)较高(gāo)。同时近几年，高速公(gōng)路及铁路板块上市公司(sī)更加注重投资人回(huí)报，多家公(gōng)司发布股东回报计划(huà)，大(dà)幅提高分红(hóng)比(bǐ)例以及承诺(nuò)未(wèi)来几年高分红水(shuǐ)平，给(gěi)投(tóu)资人带(dài)来确(què)定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背(bèi)景下融资需求回(huí)暖，基本(běn)面(miàn)有支撑(chēng)，板块估值(zhí)也具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷(dài)需求连续(xù)三个月超预(yù)期回(huí)暖，在稳(wěn)增长和扩(kuò)投资的政策基调下，后续信贷、社(shè)融仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定且(qiě)高分红的板(bǎn)块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修(xiū)复(fù)空间较大。