在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科(加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国kē)披露(lù)的(de)年(nián)报数据显(xiǎ加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国n)示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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