自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名(míng五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示(shì)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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