踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江(jiāng)山(shān)的互联(lián)网广告及(jí)服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模(móm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资(zī)者人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持(chí)。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权(quán)后，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会(huì)否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确(què)认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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