大家好(hǎo)，简单(dān)看一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了(le)新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称，在(zài)一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(y再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活uè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出(chū)现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场(chǎng)而(ér)言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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