近日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司(sī)旗下(xià)的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募(mù)集规(guī)模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计(jì)，刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗平均涨幅居前(qián)的(de)方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短期行情在(zài)热(rè)点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍有(yǒu)较(jiào)大增(zēng)长空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共事业(yè)领域与三大(dà)通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运(yùn)和(hé)通(tōng)信。

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