券(quàn)商今(jīn)年(nián)一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的(de)优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一(yī)度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券(quàn)商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程(chéng)度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿(yì)元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其(qí)今年一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是(shì海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命)财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分(fēn)别(bié)是(shì)国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券(quàn)商(shāng)分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命>

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券(quàn)一(yī)季报(bào)时(shí)称，东(dōng)方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司(sī)在(zài)政策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金(jīn)证券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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