分析人士称，《暂行(xíng)规(guī)定》施(shī)行(xíng)后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)监管暂行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员(yuán)及系统配置、投(tóu)资比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对(duì)部分(fēn)追求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此(cǐ)外，预(yù)计全市(shì)场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规(guī)模(mó)较大或者投资(zī)者人数较多、与其他(tā)金融(róng)机(jī)构(gòu)或者金融产(chǎn)品关联性(xìng)较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和(hé)金融体系产生重(zhòng)大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入(rù)评(píng)估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金(jīn)满足(zú)下列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连(lián)续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘(hóng)余额(é)宝货币、易方达易理财货(huò)币(bì)A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三(sān)只基金规模超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的货币市(shì)场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管(guǎn)理人需要增强(qiáng)抗风险能力(lì)，并明确风(fēng)险防控与处置机(jī)制(zhì)。这将促(cù)使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和产品合(hé)规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构(gòu)的(de)风(fēng)险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过(guò)度(dù)集(jí)中、对金融安(ān)全产生(shēng)不利(lì)影响。在提升风控水平的前(qián)提(tí)下，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打破(pò)刚(gāng)兑(duì)，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归(guī)本(běn)源的主动类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展良(liáng)机，财富管理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的附加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念，确保(bǎo)自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配备(bèi)、系(xì)统运营(yíng)、客户(hù)服务、风险管理与危机应对等方面的(de)能力水平与重要货币市(shì)场基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模相匹配，不得(dé)盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人(rén)的高(gāo)级(jí)管理人员、基(jī)金经(jīng)理等(děng)相(xiāng)关人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等不得直(zhí)接(jiē)或(huò)者间接丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗与重要货币市(shì)场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的投资运作指标(biāo)方面，也(yě)需(xū)要满足多项要求(qiú)。例如，持有一家(jiā)公司发行的(de)证(zhèng)券市值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资于(yú)具有基金托(tuō)管人(rén)资(zī)格的同一(yī)商(shāng)业银行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的规模合(hé)计不(bù)得超过(guò)基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的 5％；投(tóu)资(zī)组合(hé)的平(píng)均剩余期限不得超过(guò)90天；投资组合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额(é)申(shēn)购申请，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资(zī)者申购申请后导致其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的重要举措(cuò)。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动(dòng)全(quán)身”的(de)重(zhòng)要影响，当出(chū)现风险事(shì)件时，可能会对(duì)金(jīn)融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》无(wú)论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是(shì)为了(le)更高(gāo)流动性考虑，重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金防范流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有效防(fáng)止出(chū)现2016年(nián)部分(fēn)货币(bì)市场基(jī)金类似的(de)流动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应(yīng)当综合评估重要货币市场基金(jīn)各(gè)类(lèi)风险的(de)成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市(shì)场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险应对预(yù)案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应(yīng)当报中国证监会(huì)备案，丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗中国证监会对风险应(yīng)对(duì)预(yù)案(àn)的(de)有效(xiào)性、合理性(xìng)、可行性等进行评(píng)估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处(chù)置小组，督促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主(zhǔ)体依(yī)据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要货币(bì)市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于(yú)投资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一(yī)些追求高收益的(de)投资(zī)者造成(chéng)一定冲击。此外，新(xīn)规可(kě)能(néng)会导致(zhì)一(yī)些货币基金规(guī)模较小(xiǎo)的产品退出(chū)市场，投资者需要注(zhù)意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相对于其他资管产品，货币市(shì)场基金具有着投资者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好较低(dī)的特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对(duì)社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产(chǎn)安(ān)全要(yào)求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表(biǎo)示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来是(shì)否在公(gōng)布(bù)的重(zhòng)点货币基(jī)金名录(lù)内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预(yù)计(jì)全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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