本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去(qù)年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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