券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低的基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十(shí)大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连(lián)续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比增速为负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的(de)低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收(shōu)排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续(tài)君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营(yíng)收增幅(fú)显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报(bào)时(shí)称，东方(fāng)证券(quàn)自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回(huí)暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期(qī)下实现(xiàn)估(gū)值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称(chēng)，自营投资成为(wèi)影响国(guó)金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务(wù)冲(chōng)击(jī)大(dà)的(de)公司预期将在(zài)年内实现较大幅(fú)度(dù)的(de)改善(shàn)。

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