5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有的(de)进行大手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓(cāng)规模(mó)小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度(dù)前五大卖(mài)出标的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上(shàng)季度(dù)对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持(chí)仓(cāng)数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次(cì)比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众(zhòng)望，从(cóng)股价表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产(chǎn)的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述(shù)两只教育(yù)个股股(gǔ)价(jià)均(jūn)处(chù)于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不(bù)同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行之后，目前(qián)行业(yè)政(zhèng)策环(huán)境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护(hù)城(chéng)河依(yī)然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育(yù)领域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学(xué)等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电(diàn)商业(yè)务等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中，我们看到了(le)相(xiāng)关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林(lín)资(zī)产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会(huì)公开(kāi)资料显示，截至今年一季度(dù)末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例(lì)接近(jìn)三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(ku哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读ài)更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎缩(suō)，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的金融数(shù)据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为信贷回落(luò)的(de)主要(yào)原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国股(gǔ)行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了(le)很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份(fèn)的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读场要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让大(dà)家(jiā)看到(dào)宽信用(yòng)的信号出(chū)现(xiàn)，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和(hé)中特估(gū)，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认为(wèi)当(dāng)下(xià)市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看(kàn)着(zhe)红红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦难(nán)言(yán)，市场(chǎng)上大热(rè)的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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