芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业(yè)增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技(jì50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的(de)增(zēng)幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业率大(dà)多(duō)高于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)增长的症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务业就业复苏的(de)结(jié)构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人(rén)初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济(jì)复(fù)苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人(rén)口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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