印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有-橘子百科-橘子都知道

印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特(tè)估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分红(hóng)，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方(fāng)向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商PB估(gū)值分别处(chù)于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初(chū)以(yǐ)来(lái)的(de)大(dà)幅上涨后，当前这些(xiē)板块估值仍处于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商股息率显著高(gāo)于市场整体，较高(gāo)的分红也(yě)成为其进可攻、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中特估”中“一(yī)带一路”和(hé)运营(yíng)商板块修(xiū)复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴(bā)联合声(shēng)明等，以及后续5月召开在即的第(dì)三届“一带一路”国际合作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板(bǎn)块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升(shēng)为(wèi)国(guó)家(jiā)战略(lüè)，相(xiāng)关政策(cè)密集出(chū)台。今年国务院改组又新设国家数据(jù)局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持续得到(dào)催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能(néng)力(lì)修复，带动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产业链作(zuò)为(wèi)原材料高(gāo)度依赖海(hǎi)外供应(yīng)、同时下游需(xū)求基本集中在国内市场的方(fāng)向之一(yī)，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能源(yuán)产业链(liàn)尤其是行(xíng)业龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外，当(dāng)前(qián)我们建议关注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持的战略性产业之一，近年(nián)来经历了(le)行业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但(dàn)近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改(gǎi)善：一方面(miàn)，随(suí)着全球(qiú)航运市场需求正在(zài)增长，带(dài)来包括(kuò)化学(xué)品船(chuán)与(yǔ)成品油轮船的订单(dān)大(dà)幅提升(shēng)。另一方面，国(guó)企改革推(tuī)动造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在(zài)逐步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期(qī)间各项(xiàng)数据恢复良好。业(yè)绩确定性(xìng)强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经(jīng)济增(zēng)速下行印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时(shí)近几年(nián)，高(gāo)速(sù)公路及铁(tiě)路板块上市(shì)公司更(gèng)加注重(zhòng)投资人(rén)回报(bào)，多家公司发布股(gǔ)东回报计划，大(dà)幅提高分(fēn)红比例以及承诺(nuò)未来几(jǐ)年高分红水平，给(gěi)投资人带来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景下(xià)融资(zī)需(xū)求回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑，板块估值(zhí)也具备(bèi)印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三个月超预印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有(yù)期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增(zēng)长和扩投资的政策基(jī)调下(xià)，后(hòu)续信(xìn)贷、社融仍(réng)有望(wàng)平(píng)稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处(chù)于(yú)2016年以来11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较大。