金(jīn)融界5月22日消息 悄然(rán)之间(jiān)，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增持日(rì)本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席(xí)苏世民拜访(fǎng)了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与投资(zī)对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴(bā)菲特在股东大(dà)会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积xiù)到了(le)”日本(běn)敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证(zhèng)明自(zì)己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的助推也(yě)是一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来(lái)将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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