公(gōng)募(mù)基金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径(jìng)和投(tóu)资思路也(yě)随(suí)之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积(jī)累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了(le)调(diào)整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金(jīn)净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报(bào)中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的(de)一点是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在(zài)于可积(jī)累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为终级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这一(yī)目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的(de)“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏(hóng)观背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期回(huí)升(shēng)。就近期(qī)公布的(de)社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入(rù)上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得(dé)更(gèng)加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加(jiā)平静。我们(men)对全(quán)年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继(jì)续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高(gāo)仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十大(dà)持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的(de)影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期(qī)内对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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