5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的(de)江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而(ér)此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动(dòng)依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两年(nián)前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交易(yì)市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告(gào)期(qī)于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意(yì)向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照相关交(jiāo)易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商(shāng)一致，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权签署了《关(guān)于江铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协议(yì)》，确(què)定就目标股权支付的基准价(jià)款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要获得国(guó)资管理有权(quán)单位的批准，但(dàn)由于(yú)交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定(dìng)的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双方(fāng不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思)经(jīng)协商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗(hào)时长达2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为(wèi)一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活(huó)。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营业(yè)务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市(shì)场和客户(hù)洞察不(bù)足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的(de)单(dān)月(yuè)销量，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的(de)销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而(ér)且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是(shì)降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投(tóu)资(zī)进入(rù)，利(lì)于(yú)江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三(sān)年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持(chí)资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除(chú)非经常性损(sǔn)益(yì)后(hòu)，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年(nián)，其经营活(huó)动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季度，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表(biǎo)示，江铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售(shòu)，当前(qián)主要开(kāi)支为员工薪酬和设(shè)备维(wéi)护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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