自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuà字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的ng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金进一步(bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为-4字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的4％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际(jì)局(jú)势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需(xū)要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的(de)创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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