投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含(hán)32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模(mó)最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克(kè)夷洲今是何地，夷洲是哪里100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的夷洲今是何地，夷洲是哪里大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业(y夷洲今是何地，夷洲是哪里è)已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策扶(fú)持和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验(yàn)来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。在具(jù)体投资的(de)时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确(què)保产业(yè)景气能(néng)够反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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