财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ght: 24px;'>可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思参会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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