总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类型(xíng)的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资(zī)风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xì选择复句例子十个，选择复句例子5个ng)都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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