华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Researc云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人h LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示(shì)，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自(zì)新(xīn)投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激(jī)进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证明(míng)了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的(de)各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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