不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社(shè)，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point7一里地等于多少米 一里地等于多少公里2创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和美国可(kě)口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边际变(biàn)化值得(dé)研究(jiū)并重(zhòng)视(shì)。一里地等于多少米 一里地等于多少公里>

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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