五一长假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一(yī)场大风暴即(jí)将到(dào)来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破(pò)产银行(xíng)。此(cǐ)前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒(dào)下(xià)了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能(néng)出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡(k大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃ǎ)锡提(tí)出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件的(de)情况下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能(néng)性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债(zhài)违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是(shì)美国历(lì)史上的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新还(hái)旧的(de)把戏，债(zhài)务(wù)雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美(měi)元的(de)历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实(shí)时(shí)全(quán)球(qiú)经济数据可能(néng)比任何人都(dōu)多(duō)，他称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信(xìn)贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危(wēi)机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级(jí)别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能(néng)性已经(jīng)非常(cháng)大(dà)。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃)目前已经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破(pò)。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的(de)总会来(lái)，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论(lùn)如(rú)何，我一(yī)直都(dōu)相信(xìn)超(chāo)越08年的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么(me)我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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