曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也是(shì)最低调(diào)的(de)“世(shì)界500强”之一的雪(xuě)松控股，早已变(biàn)得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始(shǐ)人张劲戴上(shàng)“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国(guó)好老(lǎo)板(bǎn)”等多个(gè)光环的“供(gōng)应链(liàn)金融(róng)”业务，如今正式被定性为(wèi)“非(fēi)法吸收(shōu)公众存款”立案查处，其本人也被正(zhèng)式采取刑事强制(zhì)措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法与实(shí)际(jì)控制人张劲取得(dé)联系，无法确定其失联的(de)具体原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安局黄(huáng)浦分局发(fā)布公告称，因(yīn)涉嫌(xián)非法吸收公众存款，广东(dōng)圆方(fāng)投(tóu)资有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被(bèi)立案查(chá)处。公安机关已(yǐ)对(duì)主要犯乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人罪嫌(xián)疑人张(zhāng)某等人采取刑事强制措施。

　　公安机(jī)关已依法提取相(xiāng)关涉案数据(jù)，并已委托(tuō)专业机构进(jìn)行独立鉴定和(hé)司(sī)法审(shěn)计(jì)，已对(duì)涉案相关资(zī)产予(yǔ)以查封、扣(kòu)押、冻结。目(mù)前(qián)案件正在进一(yī)步侦办中(zhōng)。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的(de)背后正是雪松控(kòng)股。种种迹(jì)象表(biǎo)明，“张某”也就是(shì)雪(xuě)松控股(gǔ)的实际(jì)控制人张劲。

　　噩(è)耗传来，原本还对张劲一年(nián)多之前承诺的理财兑付方(fāng)案抱有一线希(xī)望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上(shàng)加霜(shuāng)，股价接连跌停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，雪松控股的(de)前身(shēn)为1997年(nián)成立的君华集(jí)团，是(shì)一家主(zhǔ)营房地产的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营(yíng)收(shōu)超过30亿元(yuán)，被广(guǎng)东省(shěng)委省政府(fǔ)评为广东省百强企(qǐ)业(yè)。张劲(jìn)的野(yě)心也(yě)随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开(kāi)始(shǐ)涉猎包括(kuò)大宗商品、供应链、化工(gōng)产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购(gòu)了包括齐翔(xiáng)腾达、希努(nǔ)尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲(jìn)重(zhòng)组了(le)公司的产业版(bǎn)图，雪松控股(gǔ)应运而生，资产(chǎn)规模(mó)迅(xùn)速飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪(xuě)松(sōng)控股实现“三个万亿”目(mù)标也(yě)只是手到擒来(lái)，即(jí)“万(wàn)亿(yì)销售额、万亿(yì)资(zī)产、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控股致力于成为全球(qiú)领先(xiān)的大(dà)宗商品综合性产业(yè)集团，在全球范围(wéi)内积(jī)极拓展(zhǎn)大宗商品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦大(dà)宗商品资源、供应链(liàn)服(fú)务等核心领域，加(jiā)快推动新(xīn)材(cái)料、新技术创新突破(pò)，同(tóng)时围(wéi)绕主(zhǔ)业布(bù)局开展产业投资及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无(wú)二(èr)的供应(yīng)链业务迅速提(tí)升资产规(guī)模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中(zhōng)国(guó)最(zuì)具影响力(lì)的50位商界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业(yè)务(wù)规模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融(róng)”的旗子，以所谓(wèi)的(de)“应收账(zhàng)款”为底层资产，假借各类金交所(suǒ)、产交所、伪金交所(suǒ)通道(dào)，超(chāo)过350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管和投资(zī)者沟(gōu)通时公布数据，雪(xuě)松方面对外发行(xíng)的理(lǐ)财产品(pǐn)存量规模大约在200亿(yì)元左(zuǒ)右，涉及投(tóu)资人(rén)约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短(duǎn)短一(yī)年(nián)时间(jiān)，雪松信托自2021年4月开(kāi)始(shǐ)出(chū)现理(lǐ)财产品发生大(dà)面积逾期。违约(yuē)之后，雪松控股(gǔ)方(fāng)面曾陆续(xù)发布多次口头或(huò)书面兑付方案，均(jūn)未能(néng)实现。

　　东窗事(shì)发前(qián)夕，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)在2021年12月出具的(de)兑付计(jì)划(huà)显示(shì)，此前(qián)逾期产品(pǐn)的兑(duì)付自2022年1月起(qǐ)陆(lù)续执行，最晚至(zhì)2023年6月完(wán)成。

　　例如(rú)2022年1月(yuè)兑(duì)付2021年(nián)8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品(pǐn)其余(yú)未兑付本金自2022年6月起分四次兑付(fù)（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比例(lì)为(wèi)10％/10％/20％/50％。乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人>

　　此(cǐ)外，雪松还(hái)将出台实物(wù)资产兑付补(bǔ)充方(fāng)案，供投资者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕的首(shǒu)次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实控人(rén)张劲的致(zhì)歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处置及回款计划未(wèi)能按照预期方案落实，公司(sī)外部协调(diào)资金的努力，也未(wèi)能取得实质(zhì)性效果，致使原本定(dìng)应于当月(yuè)底(dǐ)完成(chéng)的(de)兑付无法完成。

　　不一(yī)样的(de)“配方”

　　由于(yú)理(lǐ)财产(chǎn)品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近年来恒大(dà)等(děng)房(fáng)地产企业暴雷路(lù)径如出一辙。

　　但不同的是，两者(zhě)的底层(céng)逻辑(jí)大相(xiāng)径庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接受(shòu)。

　　投(tóu)资人调(diào)查发(fā)现，这总规(guī)模(mó)200亿元、350余只(zhǐ)理财产品背后，构筑的是一(yī)个庞(páng)大的融(róng)资网络(luò)，涉及企业数(shù)量高达63家，除了或明或暗的雪松(sōng)系(xì)公司，还有大量的(de)假央企、伪国(guó)企(qǐ)。而作为(wèi)底层资产(chǎn)的应收账款，系建(jiàn)立(lì)在涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易(yì)行(xíng)为之上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交(jiāo)所也向雪松系两家上市公司雪松发展和(hé)齐(qí)翔腾达(dá)下发(fā)关注函，要(y乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人ào)求其核实媒体(tǐ)曝出的(de)数十家(jiā)空(kōng)壳(ké)公司是(shì)否为公司的供应(yīng)商或客户，并说明公司是否参(cān)与雪(xuě)松信托产品底层资产(chǎn)的应收账款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即(jí)做(zuò)假账。换句话说，支撑(chēng)这场(chǎng)供应链金融的底层资产(chǎn)原本(běn)就是雪松(sōng)系(xì)自导自演的(de)一场戏。

　　雪松的(de)供应(yīng)链(liàn)业(yè)务相当大一(yī)部分(fēn)原本就是(shì)一场“融资性贸易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获取(qǔ)更多融资(zī)，这与数年(nián)前(qián)大范围(wéi)爆发(fā)的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前的2015年(nián)，全国(guó)范(fàn)围内出(chū)现大范围股灾(zāi)时，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友圈(quān)里高(gāo)调喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到(dào)个(gè)人生活的(de)，也可以(yǐ)和公司提出(chū)支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪(lèi)目，把这家(jiā)名声不显的企业名闻全国，张劲也被冠以“中(zhōng)国好(hǎo)老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年前(qián)大家心目中的“好(hǎo)老(lǎo)板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还(hái)是利用虚构的资产来套取员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆(bào)发之时，雪松及(jí)张劲本(běn)人所做出的承(chéng)诺(nuò)三番五次食(shí)言(yán)，依然有人表示愿意(yì)与其共度难关(guān)，直到日前(qián)公安机关立案公告(gào)传来(lái)。

　　多人落(luò)网，资不抵(dǐ)债(zhài)

　　需(xū)要指出的是，警方通(tōng)告(gào)中所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松系金融业务的经(jīng)办公司(sī)之(zhī)一。

　　有知情人士向观察(chá)者网透露，由(yóu)于(yú)涉案关(guān)联公司(sī)过多(duō)，不(bù)便逐一列(liè)出(chū)，所以用“圆方投资等(děng)公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至(zhì)今(jīn)一(yī)年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调(diào)查早(zǎo)已在持(chí)续进行，对于张劲及(jí)其他多为雪(xuě)松系高管的控制也早已开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次(cì)对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味着基本案情已调查(chá)清(qīng)楚，对于(yú)整个雪松系公司涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众(zhòng)存款案进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松控股“失(shī)联”高管也(yě)远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员(yuán)多次通过(guò)电话、微(wēi)信等方式(shì)与公(gōng)司(sī)董(dǒng)事陈(chén)晖联系，均无法与其本(běn)人(rén)取得联系(xì)，也无法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪松系”派(pài)驻董事之一，其兼任雪(xuě)松控(kòng)股集团、雪松实(shí)业(yè)集团的董(dǒng)事，还在(zài)广州雪(xuě)松文化旅(lǚ)游投资有(yǒu)限公(gōng)司、广州市雪松互联网小额贷(dài)款有限公司等数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪(xuě)松控股二号人物林(lín)伟龙(lóng)，以及曾(céng)在(zài)集团内主管资金的头(tóu)号人物谢少(shǎo)彬(bīn)等(děng)人，也在半年前(qián)就(jiù)已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也(yě)与日俱(jù)增。

　　目(mù)前，雪松发展由于连年(nián)亏损(sǔn)已经再(zài)次发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要上市公(gōng)司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能(néng)源集团新材料(liào)公司要(yào)约收购(gòu)实施完毕，本次要约(yuē)收购系山能新材料作为重整投资(zī)人通过重(zhòng)整程序取得齐翔集(jí)团 80％ 股权(quán)，进而(ér)间接(jiē)控制(zhì)齐(qí)翔集(jí)团所持(chí)有的上市(shì)公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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