近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式(shì)的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收(shōu)笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备受资本(běn)青睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等(děng)人成立(lì)笑果文(wén)化(huà)，注册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经(jīng)营范(fàn)围包括文化(huà)艺(yì)术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙(zhì)手可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为(wèi)中国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者整理公开(kāi)信(xìn)息(xī)发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资(zī)，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更是(shì)笑果文化的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走(zǒu)向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对(duì)外(wài)投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文(wén)化此前控(kòng)股的(de)笑果演艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台(tái)法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于(yú)快速发(fā)展阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆(bào)，出(chū)于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外(wài)向一些，但(dàn)公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉(shè)及到(dào)国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前大股东(dōng)叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出(chū)品的(de)《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的(de)是(shì)线(xiàn)上(shàng)长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可(kě)以(yǐ)占(zhàn)到公(gōng)司百分之四(sì)十(shí)的业(yè)务营收(shōu)。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上(shàng)的发(fā)展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)这个舶来(lái)品在国(guó)内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门(mén)综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语来，资(zī)本(běn)也(yě)闻风而至。财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下(xià)的思维造(zào)物，乐(lè)游资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文化外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一(yī)两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资(zī)本对(duì)脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无(wú)新的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)企业获(huò)得(dé)融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与(yǔ)高(gāo)速增长的(de)市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势分析与(yǔ)未来投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛(sài)道(dào)？眺(tiào)远营销(xiāo)咨(zī)询创始人高话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确(què)定性和可复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确(què)定性和不(bù)可(kě)复制(zhì)性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作(zuò)的不(bù)确定性、观众审(shěn)美的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线(xiàn)之上(shàng)，不断运营爆款，激活(huó)创作(zuò)，带(dài)动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业(yè)可(kě)持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为(wèi)大(dà)文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影视剧(jù)作、游戏(xì)等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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