本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持(chí)续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降(我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词jiàng)。这也(yě)意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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