金融(róng)界4月26日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做多(duō)但(dàn)是(shì)驱(qū)动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的(de)现货(huò)价格下(xià)降，近(jìn)几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟(chí)这三(sān)点(diǎn)可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前(qián)来(lái)看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱(qū)动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方(fāng)式入(rù)场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃的表现环(huán)比和(hé)同比上都(dōu)是相(xiāng)当(dāng)出(chū)类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的(de)水平，而这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和(hé)实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同(tóng)时，我竹荪煮多久(wǒ)们竹荪煮多久观察(chá)到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年(nián)下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是从近期的(de)现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格，产(chǎn)销维(wéi)持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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