美(měi)东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一(yī)致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一(yī)步加息的(de)问题(tí)上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目(mù)前的通(tōng)胀水平(píng)仍然(rán)太高(gāo)了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特(tè)别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀和(hé)经济活(huó)动的(de)放缓程度(dù)还不(bù)足(zú)以证(zhèng)明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决(jué)定加息周期(qī)是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有(yǒu)必要(yào)的(de)，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继续(xù)调高利率(lǜ)或是维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预(yù)计，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上的分歧，以及官员们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们对此专门人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们(men)的(de)工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10)缓解，也将给(gěi)经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下(xià)降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多(duō)与会(huì)者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和整体经济出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的(de)重要性，或强调了(le)有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美国(guó)白(bái)宫和国会(huì)谈(tán)判代表(biǎo)继(jì)续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判(pàn)没(méi)有取得任(rèn)何进展。美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付(fù)联(lián)邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未来(lái)几周内耗尽资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的(de)。很难(nán)想象，在这样的背景下美联(lián)储会倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们(men)花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平(píng)台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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