公募基金(jīn)一(yī)季报(bào)募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基(jī)金的权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等(děng)行业(yè)的(de)配(pèi)置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们(men)用事(shì)实(shí)证明(míng)自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累(lèi)的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概率超预期回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和(hé)地产数(shù)据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目(mù)光(guāng)更多(duō)放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对(duì)全年股票(piào)市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关(guān)银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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