近日(rì)，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没(méi)收笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发的(de)风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备(bèi)受资(zī)本(běn)青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入(rù)股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同(tóng)年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资的(de)战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天(tiān)图(tú)投资(zī)的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化(huà)走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投(tóu)资也在(zài)扩张。<抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗/p>

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投资的(de)企业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限责任公司（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文(wén)化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内处(chù)于(yú)快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现(xiàn)形式(shì)丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的(de)很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会(huì)》在年轻人圈子(zi)里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因(yīn)进行了(le)投资(zī)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人(rén)认为，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要(yào)张狂和外(wài)向一(yī)些，但(dàn)公(gōng)众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事(shì)肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可能(néng)没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司(sī)为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联(lián)合(hé)笑果文(wén)化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司(sī)百分(fēn)之四十(shí)的业务(wù)营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的(de)发展历程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一(yī)波迅(xùn)猛(měng)发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来(lái)，资本(běn)也闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文(wén)化外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注(zhù)也(yě)有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与(yǔ)高速(sù)增(zēng)长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业(yè)发展趋势分(fēn)析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核(hé)心(xīn)原因(yīn)在于(yú)，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性(xìng)和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确(què)定性和不可(kě)复制性(xìng)。演(yǎn)员(yuán)的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不确(què)定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱(bào)监(jiān)管，在(zài)合法合规的底线之上，不(bù)断运营(yíng)爆款，激(jī)活(huó)创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是(shì)这个行业可(kě)持续、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样(yàng)（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本身(shēn)而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家(jiā)的，但这个行(xíng)业的(de)“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资(zī)本市场冷遇的(de)原因。

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