随着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持(chí)仓随(suí)之出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革三(sān)只基金(jīn)是全(quán)市场公募FOF一(yī)季度(dù)持有(yǒu)只数最多的权(quán)益(yì)基金，相比去(qù)年四季度，易方达供给改(gǎi)革取代融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调(diào)仓(cāng)变动(dòng)上(shàng)看，部分公募(mù)FOF继续(xù)超配权益(yì)资产，并(bìng)偏向成长(zhǎng)风格基金(jīn)，有(yǒu)的对阶(jiē)段(duàn)性涨幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基金经理认为，中(zhōng)期维持对(duì)权(quán)益资产的(de)乐观，国内宏观经济处于底(dǐ)部向上修复的(de)状态，且市场估(gū)值压(yā)力仍较小，战(zhàn)略上将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主要(yào)关(guān)注以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资产估值(zhí)修复等。

　　华商新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)、易方达科(kē)瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金旗下一(yī)季报披(pī)露，FOF基金经理新(xīn)一(yī)季(jì)的(de)基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商新趋势优(yōu)选在一季(jì)度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这(zhè)也是华商(shāng)新趋势(shì)优选第二个(gè)季(jì)度坐上(shàng)公募基(jī)金“团购”榜首(shǒu)，去(qù)年末(mò)是与融通(tōng)健(jiàn)康(kāng)产业并列首位。在此之前，则由海富通改革驱(qū)动连续(xù)第五个季(jì)度霸(bà)榜。

　　具体来看，平安(ān)盈禧均衡配(pèi)置(zhì)1年(nián)持有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优精选(xuǎn)3个月持有等基金(jīn)在一季度均(jūn)重(zhòng)点(diǎn)配置华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基(jī)金，其中(zhōng)更有包括平安盈(yíng)禧(xǐ)均(jūn)衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年(nián)等基金将华商新趋势优选作(zuò)为前三大(dà)重仓(cāng)基金。

　　不(bù)过(guò)，从持仓数(shù)量(liàng)上看，一季度末公募FOF合(hé)计持有(yǒu)华商新趋势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持(chí)有华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)的FOF基金数量(liàng)则相比去年末(mò)增加了(le)5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金成立于(yú)2015年5月(yuè)14日(rì)，基金(jīn)经理周海栋过往(wǎng)长期以成长风格(gé)著称，截止(zhǐ)今年(nián)一季度(dù)末，成(chéng)立以(yǐ)来收益率(lǜ)达到(dào)355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩排(pái)名同类(lèi)基金第(dì)一。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达科瑞，合(hé)计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比(bǐ)去年(nián)末持有的(de)FOF基金(jīn)只数(shù)增加了6只，环比减持8437.61万份。据(jù)悉，易方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉(jiā)文擅(shàn)长逆势投资，关(guān)注估值被错杀的(de)个(gè)股(gǔ)，对于基本(běn)面坚固或出现好转信号的公司敢于重仓(cāng)买入。

　　易方达供给改(gǎi)革在一(yī)季度新进(jìn)公(gōng)募FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有20只(zhǐ)公募(mù)FOF三季度重仓持有易方(fāng)达供给改革，合计持有份额1.90亿份(fèn)，相(xiāng)比(bǐ)去年底(dǐ)持有(yǒu)的FOF基金只数增加了13只，环比(bǐ)增(zēng)持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供给改革基金(jīn)经理(lǐ)杨宗昌是(shì)化学博士，有(yǒu)过多年化工研(yán)究经验，他坚持在熟悉的行业(yè)内把握投资机(jī)会，并通(tōng)过努力不断扩大能力圈，目前行业配(pèi)置(zhì)更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指数基(jī)金增持(chí)前三“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏(fú)产(chǎn)业(yè)ETF、广发中(zhōng)证(zhèng)全(quán)指信(xìn)息技术ETF、华夏(xià)恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混合基金中，汇(huì)添(tiān)富科技创新(xīn)、易方达供(gōng)给改革、易(yì)方达新兴成(chéng)长位列增持份额前三；偏股(gǔ)混合基金增(zēng)持(chí)前(qián)三则被易方(fāng)达信(xìn)息产业(yè)、财通资管健康产业、中欧碳(tàn)中和占据；股票基金增持(chí)前三分别(bié)为中欧信息(xī)产业、汇(huì)添(tiān)富(fù)外延增长(zhǎng)主题(tí)、华(huá)夏智(zhì)胜先锋；平衡基金(jīn)增持(chí)前三则是交银定(dìng)期支(zhī)付双息平衡、摩根(gēn)双核平衡、易方达(dá)平稳(wěn)增(zēng)长；偏债混合(hé)基金(jīn)增持前三依次为易方(fāng)达(dá)安盈回报(bào)、安信民稳增长(zhǎng)、创(chuàng)金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高行业(yè)配置比(bǐ)例(lì)

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现相(xiāng)对较好(hǎo)，但行业分化较大。受益于(yú)数字经济政策(cè)的提振与人工(gōng)智能主题的不(bù)断发酵，科技板块涨幅(fú)较大；而地产和新能(néng)源等板块表现(xiàn)较弱(ruò)。从一季度披露的(de)情况上(shàng)看，部(bù)分FOF基(jī)金经理继续(xù)超配权(quán)益(yì)仓位(wèi)，并向成长风格偏移，也有(yǒu)部分FOF基(jī)金经理在一季(jì)度末(mò)对(duì)涨(zhǎng)幅(fú)过(guò)高行业基金进行了减仓(cāng)， 增(zēng)加了部(bù)分业(yè)绩和(hé)估(gū)值匹配合理的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴全(quán)安(ān)泰平衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国怀(huái)在(zài)一季(jì)报中表示，本季(jì)度基金主要进行以下操作：1、持续(xù)维(wéi)持权益资产的仓(cāng)位略(lüè)高于权益配置中(zhōng)枢(shū)；2、逐步提(tí)升(shēng)组合(hé)中成长型(xíng)基金的配置比例，同(tóng)时(shí)适度降低价(jià)值型基金(jīn)的配置比例(lì)；3、逢高减持(chí)部分转债品种，增加其他确(què)定性较高的绝对收益或相(xiāng)对(duì)收益基金(jīn)品种；4、继续根据既定(dìng)的策(cè)略(lüè)参与股票定(dìng)增(zēng)、大宗交(jiāo)易等投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依(yī)然保持略超配价值风格，但(dàn)偏离幅度已(yǐ)显著下降，保持一(yī)贯(guàn)的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略(lüè)，通过积极挖掘市场上相对收(shōu)益和绝(jué)对(duì)收益(yì)的(de)投资机会(huì)不断增(zēng)厚(hòu)组合收益，通过“多资产、多策略(lüè)”的方式来平滑组合(hé)波动，努力(lì)将(jiāng)该基金呈现为(wèi)“相对(duì)稳(wěn)定的(de)‘贝塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度(dù)持仓(cāng)上看，富国城镇(zhèn)发展(zhǎn)、博(bó)时(shí)标普500ETF新进兴全安泰前(qián)十大重仓基(jī)金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出(chū)前(qián)十大之列。

　　“在年初的(de)时候，基(jī)金经理对全年(nián)市场的主(zhǔ)线判断不是很清晰，因(yīn)此组(zǔ)合整(zhěng)体(tǐ)上除(chú)了向小市(shì)值成长风(fēng)格有一定偏离外，其他方面(miàn)没有明显的偏离(lí)，整体上比较均衡。随着近(jìn)期政(zhèng)策方向(xiàng)的明朗，基(jī)金经理对(duì)今(jīn)年(nián)全年(nián)股票市场的主要方向为什么梅西的人缘远比c罗好逐(zhú)渐有了较明(míng)确(què)的(de)判断，在操作(zuò)上(shàng)，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估值价值风格基(jī)金和股票，以及与数字经济相关(guān)的基金(jīn)和股票，未来(lái)计划视相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)的估值水(shuǐ)平变化(huà)做动态调整。”华夏养老2045三年基金(jīn)经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老2035三年今年一季(jì)度的主要持仓仍然坚持长期(qī)资产(chǎn)配置策略，但继续对部分(fēn)主动权益(yì)基金(jīn)进(jìn)行了分散(sàn)和优化，在一(yī)季度(dù)股票市场整体小幅上(shàng)涨(zhǎng)但行业之间分化巨(jù)大的市(shì)场中，基于对(duì)长期基本面、行业景气度、估(gū)值(zhí)、性价(jià)比(bǐ)等的判(pàn)断，对行业风(fēng)格的持仓结构进行了小幅(fú)调整，减持(chí)部分涨幅(fú)较高的行业基金，增(zēng)持(chí)部分短期表现较(jiào)差的(de)行业基金。

　　年内表现领先的平(píng)安养(yǎng)老2045一季报中表示，报告期内(nèi)，基金整体保持中枢附近的(de)权(quán)益(yì)仓(cāng)位，但内部结构有(yǒu)所调整。债(zhài)券方(fāng)面，适当增(zēng)加(jiā)固收(shōu)仓位(wèi)的弹性，其他以现金管理为(wèi)主；权益方面，基于不同板块的基本面和估(gū)值性价比，略加仓(cāng)港股基金，减仓(cāng)美(měi)股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益。整(zhěng)体而言，通过(guò)动态再平衡，保持组合处于稳健均衡状态(tài)，重点(diǎn)关注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适度降低了(le)深度价值(zhí)和价值质量(liàng)等偏价值策略的基金(jīn)的超配比(bǐ)例，继续超配偏小盘(pán)风格的基金，适度增加了偏成长策略的基(jī)金的配(pèi)置比例。在行业方面，TMT等(děng)科(kē)技行业经历过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三低(dī)”类(lèi)资产（景气(qì)周期(qī)低位、低估值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏(piān)科(kē)技成长策略(lüè)基金的配置比(bǐ)例。不(bù)过仍然选择那些能够长期拿得住的基金，很少去追逐那(nà)些短期大幅度上涨的(de)、最亮眼的科技基金。在不同(tóng)地域的投资方面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资产年度目标配置比例(lì)为70％。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末，基金的权(quán)益类资产实际配置比(bǐ)例为(wèi)71％，相对年度目(mù)标(biāo)配置比例战术型标配，对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合(hé)理的(de)行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有(yǒu)一季(jì)度(dù)操(cāo)作上围绕(rào)经济增(zēng)长和政策支(zhī)持(chí)方向作为调整配(pèi)置(zhì)主要方向，组(zǔ)合主要(yào)提高了(le)中小盘暴露、加大对(duì)于业绩预期增速较高(gāo)板块的(de)配(pèi)置，并通过(guò)优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高、稳定(dìng)性较好的(de)标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心(xīn)等(děng)方面的观察，鹏华(huá)养(yǎng)老2045将组合权益资产维持(chí)超(chāo)配状态，结构上均衡配置(zhì)于：受益于顺周期低估值的金融周期板(bǎn)块、受益于社会经济活动趋于正常的(de)消(xiāo)费医药板块，以及受益于产(chǎn)业周期见底及国产替代(dài)的科技制造(zào)板块(kuài)上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确(què)定性和未来发(fā)展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存在(zài)哪些风险(xiǎn)和机会？如(rú)何寻找投资主线？FOF基金经理们(men)也在(zài)一季报中提到了对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经(jīng)济数据真空期的度过，国内(nèi)大类(lèi)资产复(fù)苏(sū)预期进(jìn)入验证阶段(duàn)。中期维持对(duì)权益(yì)资(zī)产的乐观，国内宏观经(jīng)济(jì)处于底部向(xiàng)上(shàng)修(xiū)为什么梅西的人缘远比c罗好复的状态(tài)，且市(shì)场估值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜在盈利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以及美债利率(lǜ)定价(jià)资产估值修(xiū)复。从(cóng)确(què)定性和未来发展(zhǎn)方向角度出发，关(guān)注 TMT 中信息安全(quán)、数字经(jīng)济和新技术领(lǐng)域。大(dà)复苏中(zhōng)在大消费板块内重点关(guān)注航空出行供需格局和票价弹性带来的潜在超预期机(jī)会。投资(zī)端关注地(dì)产链(liàn)以及一(yī)带一(yī)路带动下的部分细分领域配(pèi)置(zhì)机会。

　　摩(mó)根锦程(chéng)积极成长养老目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于国内权益来讲，当前(qián)历史估值分位、相对债券资产的估值处均在具备吸引力的水平(píng)，为长期投资(zī)提供一定(dìng)安全(quán)边际。年(nián)内经济修复是(shì)确定性(xìng)的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策仍有相机抉择加码(mǎ)托底的空间(jiān)。结(jié)构(gòu)上，维(wéi)持此前(qián)判断，关(guān)注受益于稳内需政策加(jiā)码(mǎ)的领域，包括地(dì)产链、政府(fǔ)支出(chū)或补(bǔ)贴可能增加的(de)基建、信创、自主可控等领域(yù)，TMT相关板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)超(chāo)预(yù)期，有ChatGPT主题催化(huà)的成(chéng)份(fèn)，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注(zhù)新技(jì)术对经济(jì)各个领域的(de)影响(xiǎng)；对消(xiāo)费服务业来讲，去年(nián)博弈(yì)情绪已(yǐ)较浓(nóng)，二(èr)季度市场对其关注度有望随(suí)着节日出行、消(xiāo)费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三年持有基金经(jīng)理薛(xuē)显志、江(jiāng)虹表示，权益市(shì)场来(lái)看，当前中(zhōng)国经济处于复苏早期，2月以来市场(chǎng)的(de)下(xià)跌(diē)属于“放开交易”、春季(jì)躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史(shǐ)上的复苏(sū)周期，权(quán)益(yì)方面均能有(yǒu)所作(zuò)为，基本面(miàn)的总体改善能激活市场的生态(tài)，市场会不断寻找基本面改善的诸多(duō)细分方(fāng)向。结构方(fāng)面，市场一季度已找出“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线。4月(yuè)份开始，估(gū)计市场会围(wéi)绕各行业受益改(gǎi)善幅度(dù)，不断挖掘一季(jì)报(bào)超(chāo)预期(qī)、全年指引较好的细分(fēn)方向。同时，因处(chù)于(yú)复苏阶段，顺周期方向也会(huì)存在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示，未来(lái)持续(xù)关注以下三个(gè)方向：一是顺周期低(dī)估(gū)值板块具备长期投资(zī)价值，此外，关注央国企改(gǎi)革能否(fǒu)带来相(xiāng)关行业、企业基本面的改善，并打开估(gū)值(zhí)提升的空间。

　　二是消(xiāo)费医药板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的(de)估值性价比更高。三是科技(jì)制造板块，特别(bié)是(shì)国产替代(dài)的关键环节，是长期关注(zhù)的方向。短周期来看，半导体行业可能(néng)在下半年周(zhōu)期见底，计算机(jī)行(xíng)业的景气(qì)度相(xiāng)较于(yú)去年也是大幅(fú)改善。而人(rén)工(gōng)智能等(děng)技术(shù)的突破(pò)，有可能(néng)打开科(kē)技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 为什么梅西的人缘远比c罗好