近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的(de)网友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通报(bào)，决定没收(shōu)笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，随(suí)着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文化也成为了(le)备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括(kuò)文化艺(yì)术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息发(fā)现，笑(xiào)果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南(nán)山(shān)资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华(huá)人(rén)文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本(běn)的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出，南山资本(běn)和游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的(de)关(guān)键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位于谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义北京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是笑果工(gōng)厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化(huà)此前控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时(shí)企业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果文(wén)化或(huò)许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了(le)对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他也(yě)是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内处于(yú)快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一(yī)边大笑一(yī)边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于(yú)节目效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合(hé)下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其(qí)涉(shè)及(jí)到国家(jiā)政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)注意(yì)到(dào)，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示(shì)，目前(qián)大(dà)股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义腾(téng)讯创业投(tóu)资(zī)有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(n谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ián)1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的(de)《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关(guān)人士去(qù)年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来(lái)品在国内的发展历程要短(duǎn)得多(duō)也快得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而(ér)来，资本也闻(wén)风而(ér)至。财(cái)联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩旗下的(de)思(sī)维(wéi)造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集(jí)团投了单立(lì)人(rén)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一两轮(lún)，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本(běn)为何却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了(le)这一(yī)赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但在资本市(shì)场并(bìng)不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于，资本的(de)投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确定性和可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来(lái)想要可持(chí)续发展，就(jiù)需要拥抱(bào)监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合(hé)法合规的(de)底线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断运营爆款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这才是(shì)这个行业可持续、良性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的(de)其余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇(yù)的原因。

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