美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其(qí)中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务或部分(fēn)业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还(hái)表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)出售(shòu)后，该(gāi)行并未经(jīng)历超(chāo)出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第(dì)一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管理不善是(shì)导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商(shāng)业(yè)模式(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本(běn)密集型的科(kē)技(jì)以(yǐ)及(jí)生物医学初(chū)创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量(liàng)的数字资(zī)产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时他(tā)们担心银行倒(dào)闭会(huì)将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和(hé)州政府官员(yuán)正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的做空(kōng)压(yā)力(lì)”。美(měi)股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做(zuò)空(kōng)某些地区银(yín)行(xíng)获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近一(yī)半的美国人(rén)担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数(shù)据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边(biān)际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还(hái)需要(yào)数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面(miàn)变(bi定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思àn)化不(bù)大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走(zǒu)势更(gèng)多体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面，美(měi)联(lián)储如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连续加(jiā)息(xī)对经(jīng)济造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品代(dài)表(biǎo)受到(dào)一(yī)定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化(huà)工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美国经济将面临(lín)严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可(kě)能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度(dù)级别演变成(chéng)周度级别(bié)的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美(měi)国(guó)经济难(nán)以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的(de)风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决(jué)于数据(jù)。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来(lái)的风险(xiǎn)事(shì)件进(jìn)一(yī)步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美(měi)联储是(shì)否会(huì)在接下(xià)来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业(yè)危机的背景下，宏(hóng)观(guān)避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升(shēng)温引发盘面快速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏观避(bì)险还有一部分债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的加成(chéng)；二(èr)是当前原油(yóu)基(jī)本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原(yuán)油止跌(diē)回升(shēng)，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面(miàn)也要(yào)重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国(guó)为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落地情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需(xū)其(qí)他(tā)利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察(chá)前(qián)低的支(zhī)撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美(měi)联储连续大幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担(dān)忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有明(míng)确(què)的定论(lùn)，但用油旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油(yóu)阶(jiē)段性底部(bù)或已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化分析(xī)师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥(lì)青供应存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前(qián)刚需仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的(de)表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青价格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解价差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以(yǐ)及(jí)聚(jù)酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的扰动(dòng)加(jiā)大(dà)了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中(zhōng)大期货(huò)研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的(de)低(dī)点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升10个(gè)百分点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于上升状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累(lèi)下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是(shì)否实质(zhì)发生。若原油(yóu)价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善(shàn)预期的(de)前(qián)提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利空可能(néng)会慢慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度(dù)回(huí)升的态(tài)势。最大的利空因素在(zài)于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的(de)压(yā)缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋势(shì)延(yán)续。从价格走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思