在华尔(ěr)街经千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么济学家和央行官员争论美国经济是否以及何时会(huì)陷入衰(shuāi)退之际，大(dà)型(xíng)基金(jīn)经理们并(bìng)没(méi)有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到(dào)，越来(lái)越多的专业选(xuǎn)股人士(shì)将资(zī)金从银(yín)行(xíng)等对经济(jì)敏感(gǎn)的(de)股票中撤(chè)出，转而投资公用事业和基(jī)本(běn)消费品等(děng)在经济低(dī)迷时期被(bèi)视为具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美国银(yín)行汇编的数据(jù)显示，同时做多和做空的对冲基金已将其周期性(xìng)股票与防御性(xìng)股票(piào)的比例降(jiàng)至至少(shǎo)2012年以(yǐ)来的最低水平。对于只做多的基金(jīn)经理来说，他们(men)对周期性公司(这些公司的命运取决(jué)于商业(yè)周期的起(qǐ)伏)的相对(duì)敞口接近2008年以来的(de)最(zuì)低(dī)水平(píng)。

　　这一(yī)切都突显(xiǎn)了主动投资领域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增(zēng)加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示(shì)，主动选股者“为2009年式的衰退做好了准备”。千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么p>

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防(fáng)御股的偏好与去年(nián)不同，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主(zhǔ)动型基金紧紧抓(zhuā)住(zhù)周期股。这一立场表明，人们相信美联储(chǔ)有能力通(tōng)过(guò)积极(jí)的抗通(tōng)胀行(xíng)动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观(guān)情绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓位(wèi)数据(jù)进一步证明，专业人士持(chí)续(xù)看空股(gǔ)市(shì)。在美国银行4月份(fèn)对(duì)基金经理的最(zuì)新调(diào)查中(zhōng)，现金(jīn)持有量(liàng)保持在较高水平，相对于(yú)股票，债券比2009年以来(lái)的任何时候都(dōu)更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃离时，只(zhǐ)做多(duō)的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意(yì)的(de)是，选(xuǎn)股者的(de)谨慎态度与(yǔ)基于图表信号配置资产的计(jì)算(suàn)机驱动策(cè)略形成了(le)鲜明对(duì)比。由于股市稳步(bù)上涨和市场波动性下(xià)降，趋势追踪基金(jīn)和波(bō)动性(xìng)目标基金(jīn)等系(xì)统性资金(jīn)管理公司(sī)近几个月增加了股票持有量。

　　德意(yì)志银行的投资者仓位(wèi)模型最能说明这(zhè)种分歧立场。德意志(zhì)银(yín)行称(chēng)，量化(huà)基金继续抢购股票，而自由裁量投资者的(de)敞口已降(jiàng)至一年区间的底(dǐ)部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很大(dà)一部分归因于那些对价格不敏(mǐn)感的量化投(tóu)资者，他们(men)别无(wú)选择，只(zhǐ)能(néng)在(zài)股价上(shàng)涨(zhǎng)时买(mǎi)入股票。看空者(zhě)还警告称，持续数月的股市反(fǎn)弹是不可持续的。由于标普500指数几(jǐ)次突(tū)破4200点的(de)尝试都以(yǐ)失败告(gào)终，缺(quē)乏动(dòng)能可能(néng)会(huì)限制(zhì)量化(huà)基金的需求。另一方面，新一轮的抛售可能(néng)会促使(shǐ)量化基(jī)金改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好(hǎo)于预期的(de)经济(千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么jì)数据(jù)和企业财报也提(tí)振(zhèn)股(gǔ)市。尽管各公司在本(běn)财(cái)报(bào)季的业绩超出(chū)预期(qī)，但目前(qián)来看，这还不足(zú)以(yǐ)让美国企(qǐ)业重回增长轨(guǐ)道。就连美联储官员也预测今年晚(wǎn)些时候(hòu)会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早地为(wèi)经(jīng)济衰(shuāi)退做准备而采取(qǔ)防御措施，最终可能会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最(zuì)具周期性的(de)行(xíng)业往往在(zài)衰退前(qián)的6个月内表现优异(yì)。直到真正(zhèng)的(de)经济衰(shuāi)退到来，防御性(xìng)股(gǔ)票才开始大放异彩(cǎi)，尽管它们的领先地位通常(cháng)会(huì)在下行周(zhōu)期结(jié)束前逆转。

　　美国(guó)银行的经济学(xué)家预计，美国(guó)经济衰退(tuì)将(jiāng)从第(dì)三(sān)季度开始。

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