芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年(nián)失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没(méi)有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露了(le)当(dāng)前青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一(yī)种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大(dà)学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告如无(wú)特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求参加社会经济(jì)活(huó)动的(de)人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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