贵州茅台(tái)蝉联头号重仓(cāng)股

天(tiān)相投(tóu)顾数据显示，截至今年一季度(dù)末，基金前五十(shí)大重仓股主要分布在消费(fèi)品及服务、信(xìn)息技术两个(gè)行业。

具体来看，在基金前五十大重仓股中，属于消费品及服务行业的股票数量高达15只，包括贵州(zhōu)茅台、五粮液、泸(lú)州老窖、山西汾酒、古井贡酒和今世缘等六大白酒股，以及美(měi)的集团、海(hǎi)尔智家、格力电器等家电龙(lóng)头股，还包括汽车消(xiāo)费相关领域的比亚迪、宁德时(shí)代、赛轮轮胎(tāi)、三花智控等。此外(wài)，还(hái)有农业领域的牧原(yuán)股份和(hé)海大集团。

截至今年一季度末，基金重仓的属于泛信息技术行业的股票数量(liàng)有13只，包括“国产光模块三杰”中(zhōng)际旭创、天孚通信和新易盛，以及元器
件领 域的立讯精(jīng)密、海康(kāng)威视、北方华创、圣邦(bāng)股份、沪电股份等 ，还有(yǒu)通信(xìn)板块的中国移动、中兴通(tōng)讯、工业富联等。

由于过去(qù)半年多来(lái)医药(yào)板块表现(xiàn)欠佳，截至(zhì)今年一季度末，在基金前五(wǔ)十(shí)大重仓股中，仅剩5只医药股(gǔ)，分别是药明康德、迈瑞医疗、东阿阿(ā)胶、科伦药业、恒瑞医药。从市场走势来看，东阿阿胶股价表现强劲，近(jìn)期股价已经创出历史新高。

此外(wài)，在甘源食品一季度净利润同比增长65.3% 休闲零食行业积极向全渠道发力基金前五十大重仓股中还有6只资源股，包括煤炭板(bǎn)块的中国神华、陕西煤业，有色板块的紫(zǐ)金矿业、洛(luò)阳钼业和银泰黄金，以及中国海(hǎi)油。与之(zhī)相对应的(de)是，在基金前五十大重仓股中，化工领域仅有(yǒu)万华化学和华鲁(lǔ)恒升，地产(chǎn)板块仅有保利发展，银行板块仅有招商银行。

从基金重仓股的持(chí)仓(cāng)市值来(lái)看，截至今年一季度末，共有1146只基金重仓持有贵州茅台，持仓市值高达(dá)659亿元(yuán)；宁德(dé)时(shí)代(dài)被1071只基(jī)金(jīn)重仓持有，持仓市值合(hé)计(jì)567亿元；基金持有五粮(liáng)液的市值(zhí)为338亿元。

贵州茅(máo)台(tái)蝉联(lián)基(jī)金头号重(zhòng)仓股。数据显示 ，2019年二(èr)季度末，贵州(zhōu)茅台超越中国平安，成为公募基金头号重仓股(gǔ)，此后两年始终(zhōng)是基金最爱，直到2021年三季度末被宁(níng)德(dé)时代取代。2022年(nián)二季度末，贵州茅台重新成(chéng)为基金头号重仓股，迄今已(yǐ)连续八个季度成为基金头号重仓股。

资源品板(bǎn)块获(huò)明(míng)显加仓

今年以来A股波动加大，市场演绎结构性行情，以煤炭、有色、石(shí)油为代表的(de)资源股涨幅领先(xiān)。从基金一季报披露的情况来(lái)看，多只重仓资(zī)源股的基金今年以来净值(zhí)显著增长。

Choice数据(jù)显示，截至4月19日，景顺长城
周期优选混合A、万家双引擎(qíng)灵活配置混合A、博时成长(zhǎng)精选混合A、广发资源优选股票A、景顺长城支柱产业混合(hé)、嘉实资源精选股 票A等(děng)基金今(jīn)年以来净值涨幅均超过20%。

从上述基金持仓情(qíng)况来(lái)看，多只资源股获得显著加仓(cāng)。以景顺长城(chéng)周(zhōu)期(qī)优选混(hùn)合A为例，截至一(yī)季(jì)度(dù)末，基金持有105.87万股平煤股份，较去年四季度末增加了42.54万股。此外，招金矿业、赤峰黄金、山东黄金均获得基金加仓。万家双(shuāng)引
擎灵活配置混合A则增持了紫金矿业(yè)、洛阳钼(mù)业、中金黄(huáng)金、山西焦煤等个股。

景顺长城价值领航两
年持(chí)有期混合基(jī)金经理鲍无可表示，目前与能源相关的资(zī)源板块在投资组合中占(zhàn)据较大(dà)比重(zhòng)，对这一领域持续看(kàn)好。“在供给端，受环境、社会和治理（ESG）等因素的影响，全(quán)球能源(yuán)类资源(yuán)品
的产量增速(sù)较低(dī)。即便在产品价格高企的背景下，原(yuán)油(yóu)、煤炭等行业的资本投入依然处于低位。鉴(jiàn)于这(zhè)种供需格(gé)局(jú)，我们预计资源品的供需(xū)矛盾(dùn)可能会进一步加剧。因(yīn)此，市场可能显著(zhù)提升对(duì)这些产品(pǐn)远期价格的预期。”鲍(bào)无可说。

“综合考虑资源(yuán)品的回报和风(fēng)险，我们对未来资本回报有较大(dà)提升空间的资源品企业进行了(le)集中加仓。从一季度的内部结构来看(kàn)，我们减持了部分阶段性定价
趋(qū)于合理的个股，增(zēng)持了现金流价(j甘源食品一季度净利润同比增长65.3% 休闲零食行业积极向全渠道发力ià)值被大幅低(dī)估的资源(yuán)品
公司，它们主要分布 在煤炭行业。”博时成长(zhǎng)精选混合基金经理曾豪和(hé)王凌霄称。

万家精选(xuǎn)混合基金(jīn)经(jīng)理黄海表示(shì)，低负债、高现金流的 煤炭股仍具(jù)备较高的(de)安全(quán)性和稀缺性，一旦(dàn)国内基建(jiàn)投资企稳回升，库存处于低位的国内周期品将迎来价格上涨机会。

基(jī)金经理普遍看(kàn)好后市

今年一季度，市场演绎震荡(dàng)调整行(xíng)情。站在当前(qián)时 点，基金经理普遍看好后市。

大(dà)成(chéng)互联(lián)网思维基金经理王帅认为，符合时代发展特征的资产将迎来趋势性行情，在投资的选择上，一方面要更加重视供 给格(gé)局，无论是中国具备(bèi)定价权的产业环节，还是AI浪潮中的弄潮儿；另一方面，要关注国产替代、新质生 产(chǎn)力等领域投资机会(huì)。

具体到投资方向(xiàng)上，王帅(shuài)看(kàn)好显(xiǎn)示产业链，无论是(shì)大尺寸LCD还是小尺寸OLED；同时看好AI为科技产业带来的积极变化(huà)，包括自动(dòng)驾驶，它将见证整车市场格局的巨(jù)大(dà)变化。

东吴移动互联基金经理刘元海表示，A股(gǔ)市场
接下来有望震荡上(shàng)行，看好受益于通(tōng)用人工
智能技术发(fā)展带(dài)来的科技股(gǔ)投资机会。从投(tóu)资主线来看，二(èr)季度相对关注受益于人工智能技术发展(zhǎn)的三大投资机会：AI算力和应用、电子半导体以及汽车智能化。伴随多模态大模 型训练以及AI应用的发展，算力需求依然有望是未来几(jǐ)年相对确定的(de)投资方向。

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